பங்கு சந்தை நிலவரம்.. ஆடிய ஆட்டம் என்ன? இனி எதிர்காலம் என்னவாகும் ?

உலக சந்தைகளுக்கு ஏற்ப நேற்றைய வர்த்தகத்தில் இந்திய பங்குச்சந்தை நடனம் ஆடியது என்பதை விட பொம்மலாட்டம் ஆடியது என்றே சொல்ல வேண்டும். வர்த்தகத்தின் இறுதியில் சென்செக்ஸ் 87 புள்ளிகள் குறைந்தும் நிஃப்டி 36 புள்ளிகள் குறைந்தும் வர்த்த்கத்தை நிறைவு செய்தன.
வரும் நாட்களில் இந்திய சந்தைகள் எவ்வாறு இருக்கும்  நிதி மேலாளர் சுனில் திருமலை, யுபிஎஸ் செக்யூரிட்டீஸ் இந்தியா அவர்களின் பார்வையின் சந்தைகள் இனி எப்படி இருக்கும் சற்று பார்ப்போமா ?
குடும்பங்கள் மூலம் சந்தைகளில் வலுவான வரத்து காரணமாக இந்தியா நிலையான முன்னேற்றத்துடன் இருக்கும். இந்தியாவின் மதிப்பீடுகள் தற்போது 12-மாத முன்னோக்கி PE இல் EMகளுக்கு பிரீமியமாக உள்ளன. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் 2023 நடுப்பகுதி வரை நிதிக்கொள்கையை கட்டுப்படுத்தப்படும். 2023 நடுப்பகுதியில் நிஃப்டி50 இலக்கு 15,500 ஆக உள்ளதாக கருதுகிறேன், என்கிறார். 

கடந்த ஆண்டில் இந்தியாவின் சிறந்த செயல்பாட்டிற்குப் பின்னால் உள்ள முக்கிய அடிப்படைக் காரணிகள் யாவை?

கடந்த ஆண்டு முதல் இன்றுவரை (YTD), இந்தியா வளர்ந்து வரும் சந்தைகளை (EMs) 20 சதவீதம் விஞ்சியுள்ளது (இந்தியா 5 சதவீதம் குறைந்தது, அதே சமயம் EM குறியீடு 25 சதவீதம் குறைந்தது). பொருளாதார, அரசியல் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையின் இன்றைய சூழ்நிலையில், இந்தியா இன்னும் ஒப்பீட்டளவில் சிறந்த கண்ணோட்டத்தைக் கொண்ட நாடாகக் காணப்படுகிறது என்று ஒரு கற்பனை உள்ளது. இது அதன் மதிப்பீடுகளை உயர்த்தியுள்ளது. இருப்பினும், இதை ஆதரிக்கும் தரவுகளை நாங்கள் காணவில்லை. YTD, வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர் (FPI) இந்தியாவில் விற்பனையானது மிகவும் தீவிரமானது மற்றும் தைவானுக்கு அடுத்தபடியாக உள்ளது. உண்மையில், கடந்த 12-18 மாதங்களில் இந்த நிலையான முன்னேற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணம் பரஸ்பர நிதிகள் மூலமாகவும் நேரடியாக பங்குச் சந்தையிலும் குடும்பங்கள் சந்தைகளுக்குள் வலுவான வரவு. குறைந்த வைப்பு விகிதங்களின் சூழலில், குடும்பங்கள் தங்கள் அதிகப்படியான சேமிப்பை லாக்டவுன்களில் இருந்து சந்தைகளுக்கு அனுப்புகின்றனர்.

இந்தியா தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்படுமா? வலுவான உள்நாட்டு பணப்புழக்கத்தை நிலைநிறுத்த முடியுமா?

இந்தியாவின் மதிப்பீடுகள் தற்போது 100 சதவீத பிரீமியத்தில் EM க்கு 12 மாத முன்னோக்கி விலையிலிருந்து வருவாய் அடிப்படையில் உள்ளது, இது வரலாற்று சராசரியிலிருந்து 3.7 நிலையான விலகலாகும். இந்த பிரீமியம் பரந்த அடிப்படையிலானது, 21 துறைகளில் 17 துறைகள் அவற்றின் வரலாற்றுடன் ஒப்பிடும்போது பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இந்த பதிவு மதிப்பீடுகள், என் பார்வையில், சந்தையில் மிக உயர்ந்த வீட்டு ஓட்டங்களின் ஒரு கலைப்பொருளாகும். இந்தப் போக்கு நீடிப்பதற்கு இரண்டு முக்கிய அபாயங்களைக் காண்கிறோம். ஒன்று, பொருளாதாரம் திறக்கப்படுவதால், குடும்பங்கள் செலவு செய்வதற்கான வழிகள் அதிகரித்து, அதிகப்படியான சேமிப்பைக் குறைக்கின்றன. இரண்டு, வங்கி வைப்புத்தொகை பாரம்பரியமாக குடும்பங்களுக்கான பிரதான சேமிப்பு கருவியாகும். தற்போது பொருளாதாரத்தில் மற்ற விகிதங்களை விட வைப்பு விகிதங்கள் பின்தங்கி உள்ளன. கிரெடிட் வளர்ச்சி டெபாசிட் வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருப்பதால், டெபாசிட் விகிதங்களும் மேலும் உயரும் என எதிர்பார்க்கிறோம்.வங்கி வைப்பு விகிதங்களின் அதிகரிப்பு, வீட்டு சேமிப்பு முறைகள் சந்தைகளில் இருந்து வைப்புத்தொகை போன்ற பாரம்பரிய கருவிகளை நோக்கி மாறுவதற்கு காரணமாக இருக்கலாம். வட்டி குறைவதற்கான எந்த அறிகுறிகளும் பங்குகளின் மதிப்பிழப்பைத் தூண்டலாம்.

அமெரிக்காவின் சமீபத்திய பணவீக்கம் எவ்வாறு நிலைமையை மாற்றுகிறது?

2023 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதி வரை அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் கட்டுப்பாட்டுடன் இருக்க வேண்டும், பின்னர் 2023 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் மந்தநிலையை எதிர்கொள்வதில் தீவிரமாகச் செயல்பட வேண்டும் என்பதே UBS உலகளாவிய பொருளாதாரப் பார்வை. எனவே அந்த நேரத்தில் உலகளாவிய பணப்புழக்கத்திலிருந்து ஒரு டெயில்விண்ட் இருக்கலாம். ஆனால் அந்த நேரத்தில்தான் சீனா திறந்திருக்கும் மற்றும் இந்தியாவில் உள்நாட்டு வைப்பு விகிதங்கள் உயரும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம். ஒரு EM கண்ணோட்டத்தில், நாங்கள் இன்னும் இந்தியா மீது எச்சரிக்கையாக இருப்போம்.

லட்சத்துல கடன் இருந்தாலும் ஈஸியா தீர்க்கும் எளிய பரிகாரம்!

பாதாள அறையில் சாய்பாபா! ஷீரடி போகும் போது இதை மிஸ் பண்ணாதீங்க!

வாழ்வில் செல்வமும், அதிர்ஷ்டமும் கிடைக்க இதை மறக்காதீங்க!

சபரிமலைக்குச் செல்பவர்கள் தினந்தோறும் சொல்ல வேண்டிய ஐயப்பன் ஸ்லோகம்!