இனி பங்கு சந்தை எப்படி இருக்கும்?! வாரன் பஃபெட்டின் ஆலோசனைகள்!

உலகளாவிய மந்தநிலை குறித்த அச்சங்களுக்கு மத்தியில், 2022 இல் இதுவரை சாதகமான வருமானத்தை வழங்கிய சில முக்கிய பங்குச் சந்தைகளில் இந்தியாவும் உள்ளது. இதன் காரணமாக, வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு எதிரான இந்தியாவின் மதிப்பீடுகள் வரலாற்று உச்சத்திற்கு உயர்ந்துள்ளது மற்றும் உலக சந்தை மூலதனத்தின் சதவீதமாக அதன் சந்தை மூலதனம் (எம்-கேப்) சாதனை அளவில் உள்ளது. இந்தியாவின் m-cap to GDP விகிதம், பஃபெட் இண்டிகேட்டர் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது விலை உயர்ந்ததாகக் கருதப்படும் 100 மதிப்பெண்ணுக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இதற்கிடையில், இந்தியாவின் மதிப்பீடுகள், அதன் சொந்த வரலாற்று சராசரிகளுக்கு ஏற்ப பெரும்பாலும் உள்ளன, சந்தை இதுவரை உலகளாவிய கவலைகளை பெரும்பாலும் புறக்கணித்து வருகிறது. எதிர் காலத்தில் தலைகீழாக இருக்கும் என்று தரகு நிறுவனங்கள் தெரிவித்துள்ளன.

புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளரான வாரன் பஃபெட்டின் பெயரால் பெயரிடப்பட்ட இந்த குறியீடு, ஒரு நாட்டில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் எம்-கேப் நாட்டின் சொந்த மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை விட அதிகமாக இருக்கக்கூடாது என்று பரிந்துரைக்கிறது. அவ்வாறு செய்தால், சந்தை விலை உயர்ந்ததாகக் கருதப்படுகிறது.

FY23 கணிக்கப்பட்ட பெயரளவிலான GDP அளவுகளின் அடிப்படையில், அக்டோபர் மாத இறுதியில் இந்தியாவிற்கான காட்டி மதிப்பு 105 அளவில் இருந்தது. இந்தியாவிற்கான 12 ஆண்டு சராசரி காட்டி மதிப்பு 79 மட்டத்தில் மட்டுமே உள்ளது, இது உள்நாட்டு பங்குகள் மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகக் கூறுகிறது.

இந்தியாவில் இன்னும் ஒரு பெரிய அமைப்புசாரா துறை இருப்பதால், அது இந்தியாவின் பட்டியலிடப்பட்ட சந்தை இடத்தில் பிரதிபலிக்காததால், இந்தியாவிற்கான குறைந்த வரலாற்று சராசரி காரணமாக இருக்கலாம்.

ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் கூறுகையில், உலகளாவிய நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு, FY10 வருவாயில் ஒரு மேல்நோக்கிய வருமானம் காணப்பட்டது, இது பஃபே காட்டி 95-98 சதவீத நிலைக்கு உயர வழிவகுத்தது. தற்போதைய சுழற்சியில் ஒரு நேர்மறையான வருவாய் வேகத்துடன், இது வரும் காலாண்டுகளில் அதிக அளவு m-cap to GDP விகிதத்தைப் பார்க்கிறது.பத்திர வருவாய் ஈட்டு விகிதம் அல்லது BEER விகிதம் பத்திரங்களுக்கு எதிரான ஈக்விட்டிகளின் கவர்ச்சியை பரிந்துரைக்கிறது. விகிதம் 1க்குக் கீழே இருந்தால், ஈக்விட்டி முதலீடுகள் மலிவானதாகவும், கவர்ச்சிகரமானதாகவும் கருதப்படும். இது 1 ஐ விட அதிகமாக இருந்தால், பங்கு முதலீடு விலை உயர்ந்ததாக கருதப்படுகிறது.

பங்குச் சந்தை அல்லது பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டின் வருவாய் ஈட்டினால் 10 ஆண்டுக்கான பத்திர விளைச்சலைப் பிரிப்பதன் மூலம் விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது. ஈட்டும் மகசூல் இங்கு 1/முன்னோக்கி PE மடங்கு மூலம் வரையறுக்கப்படுகிறது. தற்போதைய விகிதம் 1.4 ஆக உள்ளது, இது இந்தியாவின் சொந்த நீண்ட கால சராசரியான 1.2 ஐ விட அதிகமாகும். ரிசர்வ் வங்கியின் விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்பு காரணமாக, கடந்த 5 மாதங்களில் நீண்ட கால பத்திர ஈட்டுத் தொகை 40 bps அதிகரித்துள்ளது. சமீபத்தில் BEER விகிதத்தில் சில கூல்-ஆஃப் காணப்பட்டாலும், அது இப்போது அதன் LTAக்கு மேல் வர்த்தகமாகி வருகிறது, இது சற்று விலை உயர்ந்ததைக் குறிக்கிறது.

கடந்த 12 மாதங்களில், MSCI இந்தியா இன்டெக்ஸ் (2 சதவீதம் வரை) MSCI EM குறியீட்டை விட (33 சதவீதம் கீழே) சிறப்பாக செயல்பட்டது என்று மோதிலால் ஓஸ்வால் அதன் மாதாந்திர Bulls & Bears குறிப்பில் தெரிவித்தார். உள்நாட்டு குறியீடுகள் ரூபாய் அடிப்படையில் இந்த ஆண்டு இதுவரை 4 சதவீதம் உயர்ந்துள்ளது மற்றும் டாலர் மதிப்பில் 7 சதவீதம் குறைந்துள்ளது, இன்னும் MSCI EM பேக்கை விட அதிகமாக உள்ளது. உண்மையில், MSCI இந்தியாவின் 10 ஆண்டு வருமானம் MSCI EM இன் எதிர்மறையான 1.6 சதவீத வருமானத்திற்கு எதிராக ஆண்டுதோறும் 11.2 சதவீதமாக உள்ளது. P/E அடிப்படையில், MSCI இந்தியா இன்டெக்ஸ், MSCI EM குறியீட்டுக்கு 155 சதவீத பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது ஒரு வரலாற்று உச்சம். இது வரலாற்று சராசரி பிரீமியமான 64 சதவீதத்திற்கு எதிரானது!

உலக மீ கேப்பில் இந்தியாவின் பங்கு

உலகின் அனைத்து பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் இந்தியாவின் எம்-கேப் இப்போது 3.5 சதவீதத்தைக் கொண்டுள்ளது. இது எப்போதும் இல்லாத உயர்வாகும். நாடு 2010 இல் எங்காவது 3.3 சதவீத மீ-கேப் சதவீதத்தை அனுபவித்தது.

உலகின் m-cap பங்குகளில் அமெரிக்காவின் m-cap பங்கு 45 சதவிகிதம், சீனாவின் 9.6 சதவிகிதம், ஜப்பான் 5.3 சதவிகிதம் மற்றும் ஹாங்காங் 4.3 சதவிகிதம்.

உலக மீ-கேப்பில் இந்தியாவின் வரலாற்று சராசரி பங்கு 2.5 சதவீதமாக உள்ளது.

மேலும், கடந்த 12 மாதங்களில் உலகளாவிய எம்-கேப் 22 சதவீதம் அல்லது கிட்டத்தட்ட $26.4 டிரில்லியன் குறைந்துள்ளது, ஆனால் அதே காலகட்டத்தில் இந்தியாவின் எம்-கேப் 2.2 சதவீதம் மட்டுமே குறைந்துள்ளது.

இந்திய சந்தைகள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?

Motilal Oswal, Nifty வரம்பிற்குட்பட்ட தலையெழுத்தை வழங்கக்கூடும் என்றும், இங்கிருந்து வரும் தலைகீழ் உலகளாவிய மற்றும் உள்ளூர் மேக்ரோக்களில் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு எதிராக தொடர்ந்து வருவாய் வழங்குதலின் செயல்பாடாகவே இருக்கும் என்று கூறுகிறது.

அதன் மாடல் போர்ட்ஃபோலியோவில், அது BFSI, ஆட்டோ, நுகர்வோர் மற்றும் IT துறைகளில் அதன் அதிக எடை நிலைப்பாட்டை பராமரித்தது, அதே நேரத்தில் ஆற்றல், மருந்து மற்றும் பயன்பாடுகள் மீதான அதன் எடை குறைவான நிலைப்பாட்டை பராமரித்தது.

பிலிப் கேபிடல் ஒரு குறிப்பில் இந்திய பங்குகளில் 'நடுநிலை' நிலைப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது என்று கூறினார். உலகளாவிய பணவியல் இறுக்கம் தொடர்வதால், உலகளாவிய வளர்ச்சி மந்தநிலையைத் தூண்டும் போது எதிர்மறையான ஆபத்து திறக்கப்படும் என்று அது கூறியது.

"உலகளாவிய மந்தநிலை தவிர்க்கப்பட்டால், இந்தியாவின் பங்குகள் உயரும். இருப்பினும், அந்தத் தெளிவு வெளிப்படும் வரை, நிஃப்டி வரம்புக்கு உட்பட்டதாக இருக்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம். FY23 எப்போதுமே கடினமான ஆண்டாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது - இது இன்-லைனில் இயங்குகிறது. நாங்கள் தக்க வைத்துக் கொள்கிறோம். எங்களின் மார்ச் 2023-செப்டம்பர் 2023 இலக்கு 17,800-18,800. மற்ற எந்தப் பொருளாதாரத்துடன் ஒப்பிடும் போது, ​​மிக சாதகமான நீண்ட கால அடிப்படைகள் காரணமாக இந்தியாவின் சிறந்த செயல்திறன் நிலைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறோம் அதிக வட்டி விகிதங்கள், இறுக்கமான பணப்புழக்கம் மற்றும் காரணமாக காலப் போக்குகள் மென்மையாக இருக்கும். பலவீனமான ரூபாய்,” என்று அந்நிறுவனம் கூறுகிறது.

லட்சத்துல கடன் இருந்தாலும் ஈஸியா தீர்க்கும் எளிய பரிகாரம்!

பாதாள அறையில் சாய்பாபா! ஷீரடி போகும் போது இதை மிஸ் பண்ணாதீங்க!

வாழ்வில் செல்வமும், அதிர்ஷ்டமும் கிடைக்க இதை மறக்காதீங்க!

செல்வம் செழிக்க ஐப்பசியில் இந்த பிரார்த்தனையை மிஸ் பண்ணாதீங்க!